IPO传闻下MiniMax押注Agent，大模型厂商的商业化突围战？

押注AI Agent（人工智能(réngōngzhìnéng)代理），是今年大模型厂商(chǎngshāng)的主流叙事(xùshì)，“六小龙”之一MiniMax也不例外，在近期的产品发布周中，官方连续两天发布了AI Agent产品。 相比基础模型，AI Agent能为用户或者企业解决问题的(de)同时直接交付成果，或许会带来(dàilái)更明显的商业化回报。就在近日，有消息称MiniMax内部有IPO想法，但在初步筹备阶段。截至发稿，MiniMax并未(bìngwèi)回复第一财经(cáijīng)的问询。 AI Agent会是很好的商业化答卷吗？不少企业(qǐyè)提到，在落地过程(guòchéng)中，AI Agent的效果还受限于模型目前的能力边界。AI圈大佬安德烈·卡帕(kǎpà)西（Andrej Karpathy）近日也给AI Agent泼了(le)盆冷水，就像自动驾驶一样，他认为(rènwéi)“一个完美的演示不等于技术已经成熟”。 模型厂商(chǎngshāng)押注AI Agent 6月20日，MiniMax在官网宣布，在产品发布周的第四天，发布一款(yīkuǎn)视频创作Agent：Hailuo Video Agent，并开放Beta版本。根据提示输入(shūrù)文字(wénzì)或图片，Agent将自动分析(fēnxī)、构思并生成(shēngchéng)具有专业水准、富有观看价值的完整视频内容。 谈到出发点，MiniMax认为这会让“视频创意和生成更加普惠”。尽管视频生成技术在快速提升，但对于很多人来说(láishuō)，想要将(jiāng)创意转化为优质短片不是件简单(jiǎndān)的事。从创意构思、分镜脚本设计(shèjì)，到生成图片素材、生成视频并(bìng)配音，再到精细化剪辑，这是一个对普通用户来说具有挑战的流程。 在官方给出的案例中，有(yǒu)C端场景也有B端场景。例如，新手妈妈(māmā)“带娃”场景下，输入名胜古迹的名称，可以直出声情并茂的简介视频，解答熊(xióng)孩子的“十万个为什么”。 此外，在品牌广告(guǎnggào)大片的需求下，输入品牌名称，可以直出该品牌和巨大化形象的走秀视频。 就在19日，MiniMax还(hái)推出了一个能跑长程（Long Horizon）复杂任务的通用Agent，能多步规划出专家级解决方案、拆解任务需求、并能执行(zhíxíng)多个子任务从而(cóngér)交付最终结果。具体(jùtǐ)场景可以是写代码、生成PPT等。 MiniMax表示，这一Agent 在公司内部已经(yǐjīng)使用了近60天，逐渐成为内部超过50%的(de)员工日常使用的产品。 有从业者体验(tǐyàn)后表示，MiniMax Agent交付物算是(shì)达到了比较(bǐjiào)(bǐjiào)可用的(de)状态。生成成功率高、工具集成比较完整，核心优势是长文本理解力和多模态，这也是MiniMax技术力比较强的方面。无论是喂给Agent一篇长篇研报让它总结，还是让它理解音视频内容并输出，都是支持的。 但不足(bùzú)的方面主要是速度，这也是目前(mùqián)很多Agent的通病。有时一个复杂任务，可能要等上十几分钟，这部分受限于算力。但在具体使用场景中(zhōng)，用户可能很难等待太长的时间，会倾向(qīngxiàng)于用回传统工具。 今年被认为是AI Agent的元年(yuánnián)。目前国内大(dà)模型初创几乎都已切入AI Agent，今年3月底，智谱就推出了Agent产品“AutoGLM沉思”，MiniMax此次跟上，也有消息称阶跃星辰(xīngchén)正全力转向Agent，Kimi也在(zài)开始内测。 除了初创，大厂(dàchǎng)无一例外也在(zài)布局这个赛道。4月，字节跳动推出AI Agent产品扣子空间（Coze），阿里更早布局，在C端(duān)希望将夸克升级为“超级个人Agent”，在B端则是把钉(dīng)钉打造成“企业级AI Agent平台”。 AI Agent是商业化(shāngyèhuà)答卷吗？ 与大(dà)模型最初出现时“聊天机器人”的形态不同，AI Agent的核心价值(jiàzhí)则在于“流程自动化(zìdònghuà)”，可以从回答问题升级到解决问题，这种模式可以解决企业的痛点：降本、增效、创收等。对大模型厂商来说，AI Agent也是更容易获得商业(shāngyè)回报的一张牌。 就在6月18日，市场传言MiniMax计划赴港(gǎng)IPO，最早可能在今年(jīnnián)进行，目前估值约30亿美元（约合(yuēhé)人民币216亿），消息称MiniMax已经为IPO聘请了财务顾问，相关讨论仍在进行中，估值和时机等细节可能会(huì)发生变化。据澎湃(pēngpài)证实，知情人士表示MiniMax内部确实(quèshí)有类似想法，但目前仍处于初步筹备阶段。截至发稿，MiniMax并未对外进行任何官方回应。 MiniMax在2024年3月获得(huòdé)了(le)6亿美元的A轮融资，当时(dāngshí)估值约为25亿美元（约合人民币180亿元），该轮融资由阿里巴巴领投，红杉中国、高瓴资本参投。此前，腾讯、米哈游等公司(gōngsī)也参与了MiniMax的融资。 至今一年(yīnián)多以来MiniMax未再传出融资消息。不过，去年底，有投资人对第一财经记者(jìzhě)表示，一直在对外滚动融资，因为预训练模型太烧钱，一年至少2亿美元，都得积极融资。但变数出在今年初DeepSeek的(de)大爆发，不仅大厂被(bèi)“卷”，新年仍在加班加点复现，“六小龙”的融资节奏也被打乱，机构出手的频次(píncì)明显放缓了。 目前，对于仍在(zài)亏损，需要烧钱研发的大模型独角兽来说，IPO是一个最好的方案。智谱(zhìpǔ)在4月率先启动IPO辅导后，MiniMax成为“六小龙”中第二家明确IPO动向的公司(gōngsī)。 本周(běnzhōu)17日，MiniMax宣布开启产品周，连续五天发布新产品，第一天就开源了(le)全新的推理模型MiniMax-M1，随后推出了视频大模型海螺02，这两天又连发两个Agent产品。行业有(yǒu)声音认为这是在为上市(shàngshì)造势。 在IPO前，AI独角兽们需要面临的(de)是(shì)商业化大考，AI Agent或许是答卷的开始。3月Manus的诞生被认为是AI Agent的“DeepSeek时刻”，有一些惊艳的案例(ànlì)出现，发布不到一个月Manus宣布开始收费，最低(zuìdī)每月收费39美元(měiyuán)，Pro套餐每月收费199美元，这是一个不低的价格。 有待观望的是，AI Agent “可用”距离“好用”和“愿付费”仍有鸿沟(hónggōu)。从实际落地来看，大模型(móxíng)基座不够成熟(chéngshú)仍是最大阻碍。 未来式智能是(shì)做AI Agent的(de)公司，近日联合创始人邹阳对外提到，曾为一家央企信息化公司落地(luòdì)会议(huìyì)室预定场景，这个场景需要对接四五个会议系统，涉及近百个API，模型需要自己选择调用接口，但效果并不理想——模型经常选错，导致流程混乱。这也说明，这项技术远未达到高度(gāodù)成熟的阶段。 就在(zài)17日，前OpenAI联合创始人、特斯拉AI总监安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）在 YC创业大会(dàhuì)上发表了一场40分钟的演讲，这一内容在AI圈传阅(chuányuè)，其中提到了他对(duì)AI Agent颇为冷静的观点。 卡帕西表示，自己在2013年就体验了(le)Waymo的(de)自动驾驶，30分钟(fēnzhōng)零干预，感觉“自动驾驶马上就要实现了”，现实情况是，12年过去了，我们仍然没有真正解决(jiějué)自动驾驶问题。因此，一个完美的演示不等于技术已经成熟。 卡帕西认为，AI Agent这类软件非常棘手，就像自动驾驶一样。所以当(dāng)他(tā)看到“2025年是(shì)Agent元年”这样的说法时非常担心，他更觉得(juéde)这是“Agent的十年”，技术的最后10%往往需要90%的时间来完善。 考虑到目前我们使用的是还不可靠的大模型，卡帕西认为，应该(yīnggāi)少做一些华而不实的自主(zìzhǔ)智能体演示，多开发一些部分自主性的产品，应该构建的是“钢铁侠战衣”那样的增强工具(gōngjù)，而不是(búshì)“钢铁侠机器人”那样的自主智能体。 AI Agent或许承载着大模型厂商们商业化的(de)期望，但技术成熟度与用户实在的价值感知，仍(réng)是理想蓝图的现实挑战。 (本文来自(láizì)第一财经)